日期：2025-08-17 13:36:28
8月14日，京东发布2025年第二季度财报。本季度申银证券，京东集团收入为3567亿元人民币，同比增长22.4%，增速再创新高。
财报显示，报告期内，京东绝大多数品类实现加速增长，带电等核心品类优势愈发巩固。日百品类收入同比加速增长16.4%，其中商超品类连续6个季度保持收入同比双位数增长。服务收入同比加速增长了29.1%。京东外卖带动新业务收入同比大幅增长199%。
二季度，得益于核心零售业务和外卖等新业务的发展势头，京东季度活跃用户数和购物频次均实现超过40%的同比增长，季度活跃用户数连续7个季度的同比双位数增长。
京东集团首席执行官许冉在财报电话会上表示，外卖和即时零售是京东重要的长期战略方向，“我们追求的不是一个月、两个月的成绩，而是希望能够长期做下去，五年、十年、二十年。所以我们追求的是可持续发展的商业模式，那么外卖也会逐渐释放规模效应来改善效率，同时我们也会持续释放外卖和核心零售业务之间巨大的协同潜力，为整个集团长期健康的增长来提供动力。”
618下单用户数翻倍，整体订单超22亿单
财报显示，2025年第二季度京东营收为3567亿元人民币（498亿美元），同比增长22.4%。与2024年第二季度相比，2025年第二季度产品营收增长20.7%，服务营收增长29.1%。
从具体业务来看，2025年第二季度，新业务营收为138.52亿元，同比增长198.8%。新业务主要包括京东外卖、京东物业、京喜及海外业务。
2025年第二季度收入成本为3000亿元，同比增长22.2%。其中，履行费用（主要包括采购、仓储、交付、客户服务和付款处理费用）为221亿元，同比增长28.6%；营销费用为270亿元，同比增长127.6%，本季度营销费用占营收百分比为7.6%，而去年同期为4.1%，这主要由于新业务计划的促销支出增加。
据了解，今年“京东618”再创新高，下单用户数同比增长超100%申银证券，京东零售线上业务、线下业态及京东外卖整体订单量超22亿单。618期间，京东App日活跃用户创历史新高，3C、家电品类的规模、增速稳居行业第一，服饰美妆、日百品类增速领跑行业。
截至二季度末，包括京东之家、京东手机数码专卖店、京东电脑数码专卖店等京东3C数码门店突破3000家；京东MALL累计开业门店24家，成为京东在线下的新潮产品展示中心、用户体验互动中心和城市级服务中心；京东养车全国门店数量突破2500家，80%的城市门店实现100%盈利。
在财报电话会上，许冉对国补的影响回应称，“国补是个政策性的机遇，从来都不是京东的差异化竞争优势。我们本来对所有的带电品类也有明确的市占提升的策略，围绕产品、价格、服务来发挥我们的供应链能力、规模优势以及全渠道的优势。到目前为止，我们持续地取得行业市占率的不断提升。长期来看，京东的带电品类会持续发挥供应链优势，积极推动行业升级，进一步加强用户的心智，我们也非常有信心可以持续保持增速，好于行业，继续夯实和获得市场份额。”
京东高管还在财报电话会上提到，京东短期的利润率可能会随着行业竞争以及自身业务的投入节奏出现波动，但是长期利润率达到高个位数的目标是坚定不变的，“特别是核心零售业务的利润率趋势非常健康。而新业务的投入是为了进一步突破增长的天花板，我们相信会带来用户、GMV和利润的长期增长。”
许冉称外卖与核心电商业务产生协同价值
财报显示，2025年第二季度，京东外卖业务日单量突破2500万单。目前，京东外卖业务覆盖全国350个城市，超150万家品质餐饮门店入驻，构建起较为完善的服务网络，已有近200个餐饮品牌销量破百万，京东与超15万名全职骑手直签劳动合同、为其缴纳五险一金。京东外卖还与众多行业头部企业展开合作，为其带来多场景、高品质的企业用餐解决方案，覆盖重点企业数量超1.5万家。
许冉在财报电话会上透露，经过一个多季度的运营，外卖业务与京东的核心电商业务产生协同价值，这也符合最初的预期，“外卖用户购买核心电商品类的转化率也在持续提升，尤其是在商超等品类，可以很自然地看到大量的交叉购买，而我们的业务团队也在更大力度地来推动内部的协同。二季度我们建设了一些算法方面的、系统方面的推动交叉购买的能力，在三季度这些工具也会陆续上线。”
许冉还透露，在外卖和零售上，整体的市场投放和营销费用上也有很大的协同空间，“我们团队也会整体来权衡各个不同渠道的投放的ROI，来提升整体的营销效率。”
许冉还表示，外卖行业7月以来竞争加剧，“从京东的角度，我们觉得这些过度竞争的行为并没有产生模式的创新，也不给行业产生增量的价值，反而在一定程度上会扰乱行业的价格体系，也给商家带来了很多困扰，因此它是不可持续的。”
许冉表示，京东追求的是可持续发展的商业模式，“外卖也会逐渐释放规模效应来改善效率，同时我们也会持续释放外卖和核心零售业务之间巨大的协同潜力，为整个集团长期健康的增长提供动力。”
第二季度，京东还推出了七鲜小厨，定位“品质餐饮合营制作平台”，坚决不让合伙商家亏损，坚决摒弃“二房东”模式，是京东以供应链创新推动餐饮外卖行业健康发展的重要实践。首店上线一周日均订单超1000单，复购率高于行业220%，带动周边3公里商圈数千餐厅总体订单环比增长12%。七鲜小厨启动的“菜品合伙人”计划，租金、人力、运营成本都由京东出资，截至7月底已收到超6.6万份报名，京东计划3年内在全国建设1万家七鲜小厨，让品质餐厅摆脱经营压力实现规模化销售。
第二季度，京东旗下首个餐饮实体基础设施品牌“七鲜美食MALL”首店正式开业，通过“100%后厨直播”“品质餐饮发展计划”双举措，从消费者信任与商家经营效率双向破局，为餐饮行业提供可持续增长新范式。
京东还帮助酒店合作伙伴提升经营效益，帮助酒店行业降低经营成本，参与“京东酒店PLUS会员计划”可享受最高三年0佣金。
在沙特提供当日达、次日达服务
2025年上半年，京东物流在全球多个国家开设了新的海外仓，包括美国、英国、法国、波兰、韩国、越南、沙特阿拉伯等。截至2025年6月30日，京东物流共运营保税仓、直邮仓、海外仓130余个，总管理面积超过130万平方米。其海外仓覆盖全球23个国家和地区。同时，京东物流在海外仓的基础上，进一步发展其全球供应链网络，整合海外仓网络、国际中转枢纽、海外国家本地运输和配送网络以及跨境长途运输网络。
2025年6月，京东物流在沙特推出了自营快递品牌“JoyExpress”，正式开始本地配送业务。这意味着，当地消费者在电商平台购物后不仅可享受送货上门、货到付款，以及最快当日达、次日达等高时效快递服务，专业的本地客服团队也可随时提供咨询和服务支持。
2025年上半年，京东物流自主研发的高效智能仓储解决方案“智狼”系统已进入全国规模化应用阶段，已在北京、广州、成都、福州等重点城市的各类仓库部署，标志着京东智联加速智能化推进。“智狼”系统集成了搬运机器人、爬梯机器人、立体货架等核心部件，以及自动化仓储分拣工作站、自动化空箱归还线等辅助设施，使其能够充分利用仓库12米的净高，实现高密度存储。“智狼”的实施也显著提升了库内运营效率，即使在拥有数万个SKU的仓库中，订单分拣也能在几秒钟内完成。
采写：南都N视频记者 汪陈晨申银证券
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